2月28日，三大股指早盘持续下行，其中国企红利板块逆势上涨。截至上午9:55，国企红利ETF(159515)涨0.19%。相关成分股中，中国石化涨0.51%、恒源煤电涨0.24%，冀中能源、中国神华等小幅跟涨。
估值方面，当前中证国有企业红利指数(000824)估值较低。截至2025年2月27日，中证国有企业红利指数的PE为7.18倍，处于46.94%的历史分位值。
红利风格在2022年到2024年三个年度当中，回报率均领先于成长风格。而在持续上涨后，红利风在2025年年初也遭遇逆风，尤其是2月以来，在DeepSeek等概念板块带动下，A股以AI、算力为核心的科技成长板块强势上涨，与此同时，红利板块却出现调整，“哑铃”两端呈现“攻守易形”态势。
此外，华创证券首席策略分析师姚佩梳理发现，从基本面看，相关板块盈利预期的下修也是红利资产近期走弱的重要原因之一。红利资产当中的石化、煤炭、公用事业、交通运输等行业，2025年业绩预期均出现明显下行，背后原因是周期资源品价格存在下行压力，对相应板块的业绩预期形成压制。
不过，也有不少分析师认可红利资产的中期配置价值。其中华泰证券张继强认为，在春节前六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，险资偏好的高股息资产将迎来长线增量资金等利好下，红利板块中期视角下支撑性因素仍存。
国企红利指数(代码000824)兼具国企主题与红利策略的投资逻辑，两策略相互强化形成合力，策略有效性进一步提升。在“国企+红利”双主线驱动下，国企红利指数实现了“1+12”的效果。国企红利ETF(159515)跟踪中证国有企业红利指数(000824)，国企红利指数为策略主题指数。未来随着国企改革的进一步深化，国企的盈利能力、经营效率有望得到进一步改善，届时或将迎来盈利和估值的双重修复，而红利因子可选出那些盈利能力出色且估值偏低的优质国企，国企红利ETF值得积极关注。
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